冠状病毒引发的全球衰退将比最初估计的更严重★✿。我们对2020年全球GDP增长的预测下调至-5.4%★✿。大多数主要经济体将在2020年下半年恢复增长★✿，推动全球GDP增长在2021年达到5%★✿。全球经济复苏并不同步——中国领先★✿，而一些新兴经济体则面临完全停滞的风险★✿。

　　重要的是★✿，支撑这一前景的冠状病毒的相关假设也发生了变化★✿。我们现在预计★✿，随着2021年二季度获得批准的疫苗接种澳门尼威斯人网站8311★✿，经济活动将在2021年上半年继续受到阻碍金星jxd游戏下载★✿。从现在到关键的大规模免疫接种(预计要到2021年第四季度)之间★✿，我们预计将采取“走两步★✿，退一步”的方法来取消限制★✿，在这些限制中★✿，一些封锁措施可能会重现★✿。

　　布伦特原油价格最近稳定在40美元/桶附近★✿，预计2021年油价将达到51美元/桶★✿。我们预计这将对乙烯成本竞争力产生短期影响★✿，并对乙烯项目投资产生中期影响★✿。相对于天然气价格而言金星jxd游戏下载★✿，强劲的油价对于激励以天然气为基础的乙烯项目投资是必要的★✿。以天然气为基础的乙烯生产商★✿，主要在北美和中东金星jxd游戏下载★✿，已经看到其生产成本优势的降低★✿。油价下跌导致的石油产量减少也带来了原料灵活性的降低★✿。

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　　2020年石脑油价格跟随原油价格下跌澳门尼威斯人网站8311★✿。欧洲和亚洲的石脑油裂解装置已经从较低的原料成本和缩窄的石脑油和乙烷价差中获益★✿。乙烷的供应量在历史上超过了美国的石化需求★✿，这使得价格保持在低位★✿，并刺激了以乙烷为原料的投资★✿。冠状病毒减缓了美国钻井行业的预期★✿，降低了天然气供应和乙烷回注水平★✿。随着供应量的下调★✿，未来十年乙烷价格预计比之前预测的要高★✿。在短期内★✿，由于对全球经济衰退★✿，乙烷原料优势下降以及生产商利润率不断下降的担忧★✿，对新建乙烷裂解装置的投资可能会暂停(主要在美国)★✿。

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　　随着产能的大幅增加澳门尼威斯人网站8311★✿，利润率将面临下行压力★✿。这将迫使成本较高的10-20万吨的小型裂解装置和较小的不经济的MTO装置退出历史舞台★✿。

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