当工行ღღ✿、农行和建行站在千亿之上俯视的时候ღღ✿，中行的中期业绩还只有不到900亿元ღღ✿，其盈利能力也在四大行中最低ღღ✿。更让人担忧的是ღღ✿，受到网点规模和客户结构的制约ღღ✿，长期以来中行的存贷比都接近监管红线月末ღღ✿，中行的存贷比高达72.29%ღღ✿，在16家上市银行中倒数第二ღღ✿，仅略好于交行的72 .37%ღღ✿，接近商业银行法规定的75%红线ღღ✿。同时ღღ✿，中行的资产质量恶化明显ღღ✿，不良贷款半年增加额超过去年全年ღღ✿。

　　这些悲观的数据也反映在中行的估值之中ღღ✿，中行的市净率只有0.7782倍ღღ✿，远低于农行的0.8853倍ღღ✿、建行的0.9573倍和工行的0.9130倍ღღ✿。评级机构标准普尔预计ღღ✿，中行下半年资产质量将继续下降ღღ✿，可能削弱核心利润的增长率ღღ✿。

　　在经历了几年的战略摇摆之后ღღ✿，已居末位的中国银行重新选择业务重心向海外倾斜ღღ✿，这是否能够让中行奋起直追？对于中行的新管理层田国立和陈四清而言ღღ✿，还是一个待解的未知数ღღ✿。

　　作为第一家交出中报的国有大行ღღ✿，中行的利润增幅保持11 .15%的两位数增长ღღ✿，仅低于农行的12.65%ღღ✿。对于这一增速ღღ✿，履新行长的陈四清坦言称“的确来之不易”ღღ✿。但是ღღ✿，中行不仅在净利润绝对额上继续垫底ღღ✿，而且其盈利能力也在四大行中最低ღღ✿。

　　中报显示ღღ✿，上半年ღღ✿，中行归属母公司股东的净利润897.24亿元ღღ✿，农行归属母公司股东的净利润1040.32亿元ღღ✿，建行归属母公司股东的净利润1306.62亿元ღღ✿，工行归属母公司股东的净利润1481亿元ღღ✿。

　　盈利能力方面ღღ✿，中行的差距更为突出ღღ✿。对比年化净资产收益率(R O E)指标ღღ✿，农行的盈利能力最高ღღ✿，建行其次ღღ✿，中行倒数第一ღღ✿。中报显示ღღ✿，中行年化净资产收益率(R O E)仅18.99%ღღ✿，农行ღღ✿、建行和工行的年化R O E分别为23.79%ღღ✿、23.71%和22.53%ღღ✿。年化总资产收益率(R O A )指标ღღ✿，中行同样倒数第一ღღ✿。中报显示ღღ✿，中行年化R O A仅1.27%ღღ✿，农行ღღ✿、工行和建行的年化R O A分别为1.36%ღღ✿、1.51%和1.65%ღღ✿。

　　与差距明显的利润指标相对应的是ღღ✿，中行的总量规模与农行和建行不相上下ღღ✿，贷款规模甚至超过农行ღღ✿。截至6月末ღღ✿，中行ღღ✿、农行ღღ✿、建行和工行的总资产分别为154690.96亿元ღღ✿、160066.12亿元ღღ✿、163997.90亿元和203036.77亿元ღღ✿。中行ღღ✿、农行ღღ✿、建行和工行的存款分别为111905.69亿元ღღ✿、128095.04亿元ღღ✿、129569.56亿元和157283.32亿元ღღ✿。中行威斯尼斯人60555官网ღღ✿、农行ღღ✿、建行和工行的贷款分别为84245.95亿元ღღ✿、78409.07亿元ღღ✿、91906.01亿元和106461.15亿元ღღ✿。

　　“中行的利润差距主要在于ღღ✿，相对于其他大行资金成本高ღღ✿、净息差小ღღ✿。6月末ღღ✿，中行贷款余额超过农行将近6000亿元ღღ✿，但农行2094.38亿元的利息净收入ღღ✿，比中行的1566.75亿元ღღ✿，多了500多亿ღღ✿，超过1/3ღღ✿，这主要得益于农行远超中行的净息差ღღ✿。”一位分析师对《经济参考报》记者表示ღღ✿，中行一直有半壁江山在海外的说法ღღ✿，国内业务一直与其他大行有所差距ღღ✿，尤其是在网点规模ღღ✿、客户结构上ღღ✿，这也导致其存款结构相对较差ღღ✿，资金成本高于其他大行ღღ✿。

　　标准普尔也表示ღღ✿，中国国内利率自由化令中国银行国内业务的净息差承压ღღ✿，大体抵消其香港和海外业务净息差上升的作用ღღ✿，稀释整体净息差的改善程度ღღ✿。中行半年报也承认ღღ✿，受市场利率提高等因素影响ღღ✿，本行人民币资金成本同比有所上升ღღ✿。

　　对于曾经半壁江山在海外的中行ღღ✿，国内业务一直是公司的短板ღღ✿，网点规模少ღღ✿，存款结构差ღღ✿，存贷比长期居高不下ღღ✿。

　　中报显示ღღ✿，截至6月末ღღ✿，中行的存贷比高达72.29%ღღ✿，在16家上市银行中倒数第二ღღ✿，接近商业银行法规定的75%红线ღღ✿。中期数据显示ღღ✿，农行ღღ✿、工行和建行的存贷比分别为61.21%ღღ✿、66.30%ღღ✿、70.93%ღღ✿。

　　长期以来ღღ✿，存款成本高ღღ✿、存贷比高是制约中行发展的重要因素之一ღღ✿。从中行表态看ღღ✿，下一步的思路是ღღ✿，将加大存款拓展力度ღღ✿、控制资金成本ღღ✿、加快中间业务发展ღღ✿、进一步巩固国际化ღღ✿、多元化的业务优势ღღ✿，同时还将加快实施网络金融战略ღღ✿。

　　一位国有银行人士告诉记者ღღ✿，过去中行负债来源的核心竞争力在于海外业务和大中型企业ღღ✿，但现在大家争的都是零售业务和政府资源ღღ✿，网点少的中行在这两方面的短板ღღ✿，短期很难追上ღღ✿。

　　中期数据也印证了这一说法ღღ✿。截至6月末ღღ✿，存款总额111905.69亿元ღღ✿，比上年末增加10927.83亿元ღღ✿，增长10.82%ღღ✿。虽然中行存款增长较快ღღ✿，但存款结构明显较差麻豆视传媒官方短视频网站ღღ✿。中期数据显示ღღ✿，截至6月末ღღ✿，中行企业存款平均余额41834 .64亿元ღღ✿，中行储蓄存款平均余额35466.46亿元ღღ✿，成本较低的储蓄存款占比45.88%ღღ✿。同期 ღღ✿，农 行 企 业 存 款45982 .63ღღ✿，农 行 储 蓄 存 款71982.85麻豆视传媒官方短视频网站ღღ✿，储蓄存款占比61.02%ღღ✿，工行的储蓄存款占比49.34%ღღ✿，建行的储蓄存款占比47.26%ღღ✿。

　　存款结构差ღღ✿、储蓄占比低的直接后果就是资金成本高ღღ✿、净息差小威斯尼斯人60555官网ღღ✿。中期数据显示ღღ✿，中行净息差最低ღღ✿，农行资金成本最低ღღ✿。农行ღღ✿、建行威斯尼斯人60555官网ღღ✿、工行和中行的净息差分别为2.93%ღღ✿、2.8%ღღ✿、2.62%和2.27%ღღ✿。

　　中国银行的资产质量压力也在加大ღღ✿，中国银行上半年业绩报告显示ღღ✿，截至今年6月末ღღ✿，不良贷款总额858.60亿元ღღ✿，比上年末增加125.89亿元ღღ✿，超过了去年全年增加规模ღღ✿。

　　“从行业上看ღღ✿，新发生不良主要集中在制造业ღღ✿、批发零售业和交通运输业ღღ✿，比如钢贸ღღ✿、航运和一些中小企业贷款ღღ✿。从地区上看ღღ✿，新发生不良主要集中在外向型经济主导的沿海地区ღღ✿。”主管风控的中行副行长张金良介绍称ღღ✿。在张金良看来ღღ✿，中国银行之所以有如此资产质量的变化情况ღღ✿，是国内外经济增速放缓和结构调整在银行体系中的体现和反映ღღ✿，“目前中行的资产质量仍处于合理区间之内”ღღ✿。虽然1.02%的不良比率仍略低于目前银行业1.08%的不良率的平均水平ღღ✿，但也显现了中国银行当下所面临的不良反弹的现实压力ღღ✿。

　　对于如何控制资产质量压力ღღ✿，中行行长陈四清开出的药方是“未雨绸缪”威斯尼斯人60555官网ღღ✿、“见微知著”ღღ✿、“亡羊补牢”ღღ✿。但是ღღ✿，对于陈四清来说ღღ✿，这并非一件易事ღღ✿。民族证券判断ღღ✿，随着经济增长的不确定性增加ღღ✿，未来中国银行不良贷款仍存继续上升的压力ღღ✿。高盛表示ღღ✿，若加入160亿元人民币被减值或出售的不良贷款ღღ✿，中行上半年本土的不良贷款净形成率达93个基点ღღ✿，高于该行预期的55个基点ღღ✿。

　　曾经半壁江山在海外的中行ღღ✿，在肖刚执掌期间曾将业务重心向国内转移ღღ✿。肖钢在2010年曾如此表示ღღ✿，“中行在调整国内和海外业务比重ღღ✿，今后外汇资产占总资产比重会下降麻豆视传媒官方短视频网站ღღ✿，来自海外的收入和利润占全集团比重也会下降ღღ✿，但这一比例始终会保持在20%以上ღღ✿。”

　　在2008年末启动的四万亿大投资中麻豆视传媒官方短视频网站ღღ✿，中行抓住机会ღღ✿，投入巨大信贷资源“重仓”国内业务ღღ✿。这一思路的调整也在中行的数据中有所体现ღღ✿：2004年ღღ✿，中行海外资产占比为52.89%ღღ✿；2005年ღღ✿，这一比例降为40.6%ღღ✿；2006年ღღ✿，中行海外资产占整体集团资产比重只为23.5%ღღ✿，海外机构营业利润贡献率为37.1%ღღ✿；2007年ღღ✿，这一比重再次下降ღღ✿，分别为22.6%和32.5%ღღ✿；而在2008年ღღ✿，由于金融危机的影响ღღ✿，这一比重仅为24.8%和7.2%ღღ✿。2012年ღღ✿，中行海外机构资产总额和税前利润在集团中占比分别为23.52%和18.62%ღღ✿。

　　但这种业务战线向国内收缩的思路也遭到了一些质疑ღღ✿。一位中行人士对记者说麻豆视传媒官方短视频网站ღღ✿，中行因为此前长期在海外发展ღღ✿，所以对国内网点的开发不如其他银行ღღ✿，而网点正是银行吸收存款业务的基础ღღ✿。

　　对中行而言ღღ✿，重新提升海外业务比重ღღ✿，已经成为其确定的目标ღღ✿。在中报业绩发布会上ღღ✿，陈四清再次提及海外业务对于中国银行“一体两翼”战略之重ღღ✿，以做到“境内业务境外做ღღ✿，境外业务境内做”ღღ✿。

　　这一战略目前已经初见成效ღღ✿。半年报显示ღღ✿，上半年ღღ✿，中国银行海外资产总额为7652.90亿美元ღღ✿，占集团资产总额比重27.73%ღღ✿；实现税前利润44.12亿美元ღღ✿，利润贡献率22.22%威斯尼斯人60555官网ღღ✿。

　　但是ღღ✿，在海外业务的发展上ღღ✿，中行也面临着来自工行等竞争对手的压力ღღ✿。与中行新设网点的内生式增长方式不同ღღ✿，工行的并购和申设机构并举的国际化扩张速度更快ღღ✿。中报数据显示ღღ✿，截至6月末ღღ✿，工行在40个国家和地区建立了331家机构ღღ✿。境外机构总资产2324.73亿美元ღღ✿，比上年末增长11.1%ღღ✿，税前利润15.1亿美元ღღ✿，同比增长41.1%ღღ✿。澳门尼威斯人网站8311ღღ✿，威斯尼斯人ღღ✿，威斯尼斯人60555ღღ✿，威斯尼斯人60555ღღ✿！澳门尼威斯人网站8311ღღ✿，威斯尼斯人威斯尼斯人60555