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　　4月PMI数据为50.1%威斯尼斯人60555◈ღ，比3月回落0.1个百分点◈ღ，但仍在50%的荣枯线之上◈ღ。【慧博投研资讯】

　　从2005年以来3月PMI的走势上看◈ღ，3月PMI皆比2月有所上升◈ღ，显示3月PMI的回升有季节性因素在发挥作用威斯尼斯人60555◈ღ。（慧博投研资讯）3月PMI较2月上升1.2个百分点行者seo行者seo◈ღ，虽仍远低于2005-2015年2.2个百分点的平均值◈ღ，但远高于2015年和2014年的0.2和0.1个百分点◈ღ。4月PMI较3月回落0.1个百分点◈ღ，在历史上只有2005年和2013年的4月PM是回落的◈ღ，而2005-2015年4月PMI较3月平均上升了0.8个百分点◈ღ。PMI的这种季节性波动在近年来有减弱的趋势◈ღ，从这一点看澳门尼威斯人网站◈ღ，◈ღ，3月PMI的明显回升有其积极意义◈ღ；但4月PMI的回落到底是对3月PMI高季节性波动的修正◈ღ，而是真的不如往年好◈ღ，仍有待进一步观察◈ღ。4月PMI的季节性特征显示经济企稳过程中的不确定性威斯尼斯人60555◈ღ。这种不稳定性主要表现在以下五个方面◈ღ：一是房价上涨的不确定性;二是经济杠杆率的不确定性;三是市场出清时间的不确定性;四是通胀预期的不确定性;五是债券市场流动性的不确定性澳门尼威斯人8311◈ღ。◈ღ。具体详情请见我们4月29日的“中国经济企稳中的五大风险”的宏观利率报告◈ღ。

　　历史数据显示◈ღ，PMI中原材料购进价格指数与工业生产者购进价格（PPIRM）和工业品出厂价格（PPI）高度正相关◈ღ。4月PMI中原材料购进价格指数达到57.6%威斯尼斯人60555◈ღ，比3月的55.3%提高2.3个百分点◈ღ，回到2011年6月以来的最高水平行者seo◈ღ，显示4月PPRMI和PPI也将大幅回升◈ღ。PPI的回升◈ღ，也将逐渐传导到CPI上◈ღ。

　　2016年1-3月份规模以上工业企业利润总额同比增长7.4%威斯尼斯人60555◈ღ，增速比1-2月提高2.6个百分点◈ღ，改变了2015年全年利润下降2.3%的局面◈ღ。其中威斯尼斯人60555威斯尼斯人60555◈ღ。◈ღ，3月规模以上工业企业利润总额同比增长11.1%◈ღ，显示工业企业利润改善较为明显◈ღ。从PMI角度看威斯尼斯人60555◈ღ，4月PMI中新订单-原材料库存和新订单-产成品库存分别为3.6%和5.5%,分别比3月提高0.4和0.1个百分点◈ღ，显示工业品供求关系继续有所改善◈ღ。

　　因此威斯尼斯人·60555◈ღ，◈ღ，即使4月PMI中生产指数为52.2%◈ღ，比上月回落0.1个百分点◈ღ，但仍处于景气区间◈ღ，预计14日发布的４月工业增加值同比将在3月6.8%的基础上继续有所改善◈ღ，达到7%左右◈ღ。

　　而在10日发布的4月CPI同比和PPI同比预计将分别达到2.4%和-3.5%行者seo◈ღ，分别比3月提高0.1个百分点和0.8个百分点威斯尼斯人60555官网◈ღ，◈ღ。

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